摩根大通表示欧洲与日本不同 并且是好的不同

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摩根大通:欧洲的股票和债务状况与日本不同

诺曼德警告说,进一步放缓可能会导致欧洲的日本化进程

新浪美国股市消息7月31日消息,投资者现在经常将欧洲与日本进行比较,但摩根大通认为,他们的资产基本上发出完全不同的信号。

摩根大通表示,虽然德国政府债券收益率下跌,人口萎缩和欧洲金融股表现不佳与日本相似,其他欧洲指标从股票到债务水平更为有利。

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摩根大通交叉资产基本面策略主管约翰诺曼德指出,欧元区的扩张和通胀可能疲软,但名义增长和核心通胀强于日本的通货紧缩。欧洲债务危机十年后,该地区私营部门的杠杆水平已经稳定下来。相比之下,日本家庭和企业从20世纪90年代中期开始减少20年的债务,引发了摩根大通(JP Morgan Chase)称之为“资产负债表下降”的现象。

诺曼德在一份报告中说:“尽管欧元区通常被称为日本化,但该术语仅适用于少数标准。” “在类似的阶段,欧洲的情况似乎比日本表现更好。”

该策略师表示,欧洲的主要低收益率与日本相似,但股票却大不相同,因为他们从未经历过日本的多年盈利下滑或市盈率。

诺曼德说:“日本的市盈率下降是独一无二的,因为它在危机前极度被高估了。”

按美元计算,Stoxx Europe 600指数在过去20年中上涨了33%,而华东指数仅为12%。

太平洋投资管理公司等经济学家和机构今年曾警告欧元市场将面临低利率,严峻的经济前景,波动性下降和负回报率。欧洲市场与20年前日本经济放缓的开始非常相似。看起来像那样。

诺曼德警告说,尽管到目前为止欧洲尚未重新制定日本的命运,但由于经济增长缓慢,德国等国家采取重大财政刺激措施的可能性较低,以及欧洲央行未来量化宽松政策的回报较低,可能还会出现更多。欧洲指标已成为日本。

主编:郭明浩